Jacek Jastrzębski, przewodniczący Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) od 2018 roku, reprezentuje wyraźnie sceptyczne stanowisko wobec kryptowalut, podkreślając ich ograniczoną wartość dla gospodarki i potrzebę ochrony konsumentów przed związanym z nimi ryzykiem.
Kluczowe Stanowiska Przewodniczącego KNF
Odmienność od Tradycyjnego Rynku Finansowego
Jastrzębski konsekwentnie argumentuje, że kryptowaluty nie są instrumentem służącym realizacji celów, którym służy tradycyjny rynek finansowy. Według niego, środki przeznaczone na zakup kryptowalut nie pracują na rzecz gospodarki w taki sposób, jak te zdeponowane w bankach lub zainwestowane w akcje czy obligacje spółek.
W swojej opinii dla money.pl z sierpnia 2025 roku podkreśla, że główną funkcją rynku kapitałowego jest transformacja oszczędności w inwestycje, podczas gdy kryptowaluty takiej funkcji nie pełnią.
Ochrona Konsumentów jako Priorytet
Przewodniczący KNF wyraźnie stwierdza, że głównym celem nadzoru w związku z kryptoaktywami powinna być ochrona klientów. Wskazuje, że rozporządzenie MiCA ma głównie funkcję ochronną, szczególnie wobec faktu, że szacuje się, iż aż 3 miliony Polaków lokuje swoje pieniądze w kryptoaktywach.
Zróżnicowane Podejście do Różnych Typów Kryptoaktywów
Jastrzębski opowiada się za zniuansowanym podejściem do rynku kryptoaktywów. Wyróżnia aktywa o charakterze czysto spekulacyjnym, do których należy podchodzić z ostrożnością, oraz kategorie oparte na technologiach kryptologicznych, które mogą służyć wprowadzeniu do obrotu praw majątkowych o fundamentalnej wartości.
Regulacyjne Wyzwania i Implementacja MiCA
Proces Implementacji Rozporządzenia MiCA
Od 30 grudnia 2024 roku rozpoczęło się stosowanie Rozporządzenia MiCA w pełnym zakresie. KNF została wskazana jako organ właściwy do nadzoru nad dostawcami usług dotyczących kryptoaktywów. Przewodniczący zapewnia, że nadzór będzie sprawowany zgodnie z duchem i treścią rozporządzenia MiCA oraz przepisów krajowych.
Okres Przejściowy i Przygotowania
Wprowadzono okres przejściowy do 30 czerwca 2025 roku (z możliwością przedłużenia do 30 września 2025 roku), w którym podmioty już działające na rynku kryptowalut mogą kontynuować działalność bez konieczności uzyskania nowego zezwolenia.
Konkurencja z Tradycyjnym Rynkiem Finansowym
Nierówne Warunki Konkurencji
Jastrzębski zwraca uwagę na problem nierównych warunków konkurencji między regulowanym rynkiem kapitałowym a rynkiem kryptowalut. Wskazuje, że rynek kapitałowy jest ograniczony przez regulacje dotyczące działań promocyjnych, podczas gdy środowiska krypto wykorzystują prosty, emocjonalny przekaz, na który młodzi ludzie są bardziej podatni.
Deklaracja Współpracy z Rynkiem Kapitałowym
Przewodniczący deklaruje pełną współpracę z rynkiem kapitałowym, aby umożliwić mu skuteczne konkurowanie o środki klientów z obszarami, w których KNF nie widzi wartości dla gospodarki.
Technologia vs. Aktywa
Oddzielenie Aspektów Technologicznych
Jastrzębski konsekwentnie podkreśla potrzebę rozdzielania aspektu technologicznego od tego, jak postrzegamy kryptowaluty jako kategorię aktywów. Docenia technologię blockchain, uznając jej wyrafinowanie i potencjał w różnych zastosowaniach.
Współpraca w Zakresie Innowacji Technologicznych
KNF współpracuje z Krajową Izbą Rozliczeniową w zakresie wykorzystania technologii blockchain w usługach finansowych, co pokazuje otwartość na innowacje technologiczne przy jednoczesnym sceptycyzmie wobec kryptowalut jako instrumentów finansowych.
Ekonomiczna Filozofia Stanowiska
Wartość dla Gospodarki
Centralnym argumentem Jastrzębskiego jest przekonanie, że kryptowaluty nie zasługują na szczególną promocję ze strony państwa ze względu na brak wkładu w rozwój gospodarki. W jego ocenie w interesie gospodarki leży przekierowanie środków na rynek kapitałowy, gdzie służą finansowaniu przedsięwzięć gospodarczych i inwestycji.
Ochrona Stabilności Systemu Finansowego
Przewodniczący KNF podkreśla znaczenie utrzymania wysokiej reputacji i stabilnego, bezpiecznego, a przy tym wysoko rozwiniętego technologicznie rynku finansowego w Polsce. Nie widzi powodów, dla których Polska miałaby rezygnować ze swojego statusu na rzecz modelu promującego kryptowaluty.
Stanowisko Jacka Jastrzębskiego wobec kryptowalut charakteryzuje się pragmatycznym podejściem, które łączy ochronę konsumentów z troską o stabilność systemu finansowego i rozwój gospodarczy. Choć pozostaje sceptyczny wobec kryptowalut jako instrumentów finansowych, wykazuje otwartość na technologie blockchain oraz zapewnia racjonalny nadzór zgodny z europejskimi standardami regulacyjnymi.
Zostaw komentarz